本报记者王僖
5月22日晚间，山东宏创铝业控股股份有限公司（以下简称“宏创控股”）正式披露了收购大股东旗下铝业优质资产山东宏拓实业有限公司（以下简称“宏拓实业”）的草案，公司拟通过发行股份的方式收购宏拓实业100%股权牛来乐，交易对价金额约635亿元，创下近年来A股上市公司并购交易规模的新纪录。
宏创控股有关人士对《证券日报》记者表示，本次交易有助于上市公司从单一铝深加工业务向集电解铝、氧化铝及铝深加工的全产业链业务于一体的公司转型，并实现铝产业链的绿色低碳转型升级。交易结束后，宏创控股也将彻底摆脱过去长期以来盈利能力不足的局面，有望成为一家营收与市值双超千亿元、具备全球竞争力的铝业新航母。目前，相关交易草案已获上市公司董事会通过，尚需获得上市公司股东大会及监管机构的批准。
优质资产注入催化盈利跃升
根据公告，此次交易标的宏拓实业的资产评估价为约635亿元，宏创控股将以每股5.34元的定价，向宏拓实业的股东山东魏桥铝电有限公司等交易对方发行约118.95亿股新股，以支付本次交易的对价。交易完成后，宏创控股资产规模将突破千亿元，净利润由负转正并大幅提升至百亿元以上。
公开资料显示，宏拓实业为港股上市公司中国宏桥集团有限公司（以下简称“中国宏桥”）旗下的核心资产，是国内少数几个集电解铝、氧化铝及铝深加工品生产与销售于一体的“链主型龙头企业”。根据公告披露的信息，宏拓实业的电解铝年产能超过645万吨，在全国总产能的占比接近15%牛来乐，其氧化铝年产能也达到了1900万吨。
财务数据显示，2024年，宏拓实业实现营业收入1492.9亿元，同比增长15.77%，同期实现净利润181.44亿元，同比大幅增长168.91%。交易完成后，上市公司资产规模将突破千亿元，营业收入超1500亿元，净利润也将大幅提升，净资产收益率由负提升至接近40%，每股收益由负转正至1.39元/股。
中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅对《证券日报》记者表示，本次交易完成后，宏创控股可实现资源的优化配置，充分发挥协同效应，提升整体运营效率，其整体业务、资产质量、可持续经营及高质量发展能力也将从源头上得到根本性改善。
宏创控股有关人士表示，中国宏桥近五年平均股息支付率超50%，为股东创造持续价值回报。本次交易将全面赋能宏创控股，推动宏创控股在资本市场上打造“高股东回报”的铝业上市公司标杆。
加速推动电解铝产能战略转移
近年来，监管机构大力鼓励企业通过并购重组做优做强。目前，A股铝行业上市公司中，仅有央企背景的中国铝业股份有限公司市值超过千亿元。本次交易完成后，上市公司宏创控股的总资产及收入规模预计也将突破千亿元，跻身全球特大型铝业生产企业之列，成为A股市场稀缺的龙头标的。
得益于汽车轻量化、新能源、航空航天等战略性新兴产业领域的快速发展，我国电解铝消费量保持持续增长的态势，近五年年均复合增长率达4.18%，高于全球增速。
中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元向《证券日报》记者表示，中国作为全球最大的铝生产和消费国，在资源储备、产业配套等方面具有优势，随着国内产业升级和新兴产业的发展，铝的消费结构将不断优化，高端铝产品需求增长空间大。
此外，宏拓实业积极响应国家绿色发展战略，拥有全球领先的600kA特大型预焙阳极电解槽技术，同时，宏拓实业积极采用新一代人工智能技术，推进数字化改革和智能化工厂建设，进一步提升了生产和节能减排效率。
宏创控股有关人士对《证券日报》记者表示，在并购宏拓实业后，公司将加速推动电解铝产能向云南清洁能源基地的战略转移，依托当地水电资源禀赋构建“绿电铝一体化”生产体系，实现可再生能源占比与碳效水平的双提升。
支培元认为牛来乐，宏创控股利用收购契机，加快自身绿色转型步伐，符合市场对绿色铝产品的需求趋势，可助力企业提升可持续发展能力。
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